Pisces's Murmur

共同基金，大概是絕大多數的人接觸投資的起點。但是有多少人真正去瞭解共同基金的優點跟缺點呢？

共同基金的優點，就如同一堆基金公司的廣告文宣中敘述的，全球股市長期而言是成長的，平均來說投資報酬率大於定存，用少少的錢就能投資一大籃的優秀股票，藉由專家篩選可以獲得更好的投資報酬率等等。

然而，就像所有的商品廣告一樣，大多數的廣告不是只強調自己的優點避談缺點，就是用對自己有利的方式解釋產品。比如說全球股市長期而言成長，基金公司不會提到主要是因為全球貨幣供給增加。平均投資報酬率大於定存，基金公司不會說那是所有基金的平均，既然是平均值，也就是說有一半的基金表現低於這個平均值，你買的基金不見得是高於平均值的那一半。藉由專家篩選好股票，基金公司不會告訴你不管賺錢賠錢，這些「專家」都可以從你的基金中賺到錢，也不會告訴你有多少「專家」跟公司高層勾結炒作股票。

共同基金有其優點，也有其缺點，盲目的信任或排斥都是不正確的。

我的投資經驗也是從共同基金開始，還記得大學的時候開始對金錢產生興趣，花了很多時間研究什麼是基金什麼是股票。那時候朦朦朧朧中覺得股票風險很高，買基金應該是最保險的投資方式，所以每個月從零用錢中擠出幾千塊開始定期定額。那時候只想到說投資就會賺，沒有想過要去觀察全世界股市的週期，沒想過要去研究全世界經濟景氣的趨勢，沒想過基金的表現也是可能連跌好幾年。

當然，買了幾隻基金，也因此有賺有賠，幾年後算起來，差不多沒賺沒賠，算是蠻幸運的。

買基金其實跟買股票類似，在不同的時期投入資金，自然會有不同的投資報酬率。比如說在前兩年全球籠罩在金融大蕭條的恐懼中，那時候定期定額的投資共同基金，現在投資報酬率自然很漂亮。而在四年前投入的人，遇到兩年前的大崩盤，現在頂多回本而已，這就是投資時機的問題。

購買共同基金，跟價值投資者巴菲特的方式比較接近，選擇自己看好的市場，挑選體質好的基金，在大家恐慌價格接近低點的時候持續買進，等到價格高估的時候賣出，自然可以享受到共同基金的好處。要是看到市場極為熱門，電視報紙雜誌一股腦的推薦才買入，那時候通常是市場的高點，績效自然好看不到哪裡去。

對於海外的市場，因為直接投資的方式比較麻煩，所以購買共同基金是個很好的方式。但在台灣，與其煩惱購買哪一隻基金，不如直接購買台灣五十(0050)或台灣一百(0051)這種ETF。這幾年ETF的投資觀念慢慢被大家所接受，跟共同基金比起來，一來它手續費低得多，也沒有基金公司的保管費，變現速度也比基金快。更重要的是0050的績效幾乎跟大盤同步，不需要擔心大盤漲翻天，所購買的基金卻因為選錯股而沒跟上漲幅（上百隻基金當中，連續三五年表現都比大盤好的屈指可數）。

台灣的法規規定，基金持股率不得低於七成。也就是說即使台股狂跌幾千點，基金只能眼睜睜的看著淨值縮水，不能放空也不能賣股持有現金。所以只有在多頭的時候投資基金才「有機會」賺得比大盤多，在空頭的時候跌幅也不見得少於大盤。除了每年要付基金公司員工的薪水以外，還要祈禱自己買的基金投資報酬率不要「低於」大盤。

與其這麼辛苦，那看好台股的時候不如直接購買0050或0051，看空的時候就賣掉持有現金，少了被人家賺一手的花費，也不必擔心自己買的基金是好基金還是壞基金，不是更簡單？

台灣的基金，優秀的當然有，但可以去查查五年十年的投資報酬率，有幾隻是每年都超越大盤的表現的。只要買的基金表現不如大盤，那真的不如買0050還比較划算。

當然這只是我個人的觀點，不見得百分之百正確，僅供參考。我相信台灣的基金公司還是能繼續存活的很好，反正趁股市好的時候多發幾隻基金，等到股市大跌基金表現不好的時候就清算掉，每年公司的保管費跟管理費還是可以賺飽飽，這也是為台灣的就業人口貢獻心力。

僅供參考僅供參考，基金公司應該不會派人來砍我才對，反正這文章也沒幾個人看得到，不至於擋到人家財路。